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Le strategie di politica monetaria delle Banche Centrali (secondo appuntamento): I regimi “ibridi” della FED e BCE.

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12 ottobre 2012

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Salve a tutti, oggi continuiamo a parlare delle caratteristiche della Banche Centrali in particolar modo quelle più influenti in ambito Internazionale, cioè FED E BCE. Secondo la maggioranza degli osservatori, la politica monetaria degli Stati uniti e dell’ Eurozona è difficilmente inseribile nella tassonomia dei regimi esistenti. In particolar modo, a giudizio della BCE, sia il dibattito teorico sia l’evidenza empirica non consentono di individuare chiaramente una superiorità di un approccio rispetto all’altro (monetary targeting e inflation targeting, discusse nel primo articolo). La strategia della Banca Centrale Europea è di tipo “diretto”, […]


Critica alla Teoria Moderna della Moneta (parte quinta)

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01 ottobre 2012

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Il governo si basa su una garanzia collaterale.  In ciò, il governo degli Stati Uniti dispone di una serie di “garanzie collaterali” a sua disposizione – nello stesso modo in cui gli individui e le imprese hanno garanzie collaterali. Chiedetevi: Qual è la grandezza di un prestito che un povero potrebbe ottenere con $50 (cinquanta bigliettoni) come garanzia? Qual è la grandezza di un prestito che Bill Gates potrebbe ottenere con $50 miliardi come garanzia? Qual è la grandezza di un prestito che lo Zio Sam potrebbe ottenere con $50 biliardi […]


Critica alla Teoria Moderna della Moneta (parte terza)

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01 ottobre 2012

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Smontare la Difesa Chartalista Ci siete fin qui? La MMT strepita che il governo degli Stati Uniti può auto-finanziarsi, che non potrà “mai rimanere a corto di denaro”, e che la maggior parte delle persone non capisce questo punto. In ciò la MMT ha ragione. Ma trascura di riconoscere che, se il governo abusa dei sua privilegi monopolistici, gli investitori possono cambiare le loro preferenze e giocare ad un gioco differente, cioè voltare le spalle alle passività degli Stati Uniti (obbligazioni e valuta) e valutare le alternative (hard asset, altre valute, […]


Critica alla Teoria Moderna della Moneta (parte seconda)

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01 ottobre 2012

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Nel precedente post abbiamo iniziato il cammino per una critica alla MMT da parte di P.Murphy, che con la sua storia di Crusoe ha ben spiegato e falsificato la storiella che senza lo Stato il cittadino non può avere un risparmio netto. In quest’altra critica invece, tratta dal pioneristico Seeking Alpha, scritto da Mercenary Trader; il testo è stato tradotto da Johnny Cloaca. Come preannunciato nell’altro post, allacciatevi le cinture gente, la strada è lunga e tortuosa…. E’ tempo di dare il colpo di grazia alla Teoria Monetaria Moderna (o MMT […]


La Spagna deve chiedere aiuto ?

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28 settembre 2012

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I giornali anglosassoni, sempre a caccia di temi europei per distogliere l’attenzione dallo strascico dello scandalo Libor ed affini sull’antiriciclaggio, ci hanno dettagliato in questi giorni ogni possibile aspetto della questione regionale spagnola come madre di tutti i mali possibili, a partire dall’innescarsi di un possibile crollo dei mercati europei. Pare evidente che le news che stanno arrivando (e arriveranno) sull’high frequency trading non facciano piacere a molti che abitano e operano nella patria di Shakespeare, quindi si torna ai vecchi metodi del tipo: sbatti il mostro in prima pagina. Peccato che […]


La Teoria Monetaria Moderna (MMT) cos’è? Di cosa parla? (seconda parte)

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25 settembre 2012

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Un altro aspetto della teoria mainstream che viene criticato dagli economisti della MMT è il controllo sul tasso di interesse : Prima di approfondire questo concetto, voglio ricordarvi e per chi non lo sapesse, spiegargli, un altro concetto, il cosiddetto crowding out (ossia effetto sfollamento, o piu’ volgarmente detto effetto spiazzamento). Non mi soffermo troppo su di esso spero ( in caso saltate la lettura di questa parte); questo sunto che mi serve per spiegarvi la visione della MMT parlando di controllo del tasso di interesse, rispetto alle teorie tradizionali. Modello […]

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